آیا تورم مصرف کننده ایالات متحده همسو با بازار کار خواهد بود یا درمقابل آن
May 15, 2024
نویسنده: دیبا
در روزهای گذشته، علیرغم مواضع هاوکیش فدرال رزرو در آخرین نشست خود، انتشار نتایج اشتغال ضعیفتر از حد انتظار در ایالات متحده موجب بهبود سنتیمنت ریسک شد و وال استریت نفس راحتی کشید. در پی ایجاد چنین فضایی شاخصهای اصلی ایالات متحده به بالاترین حد خود در اواسط آوریل 2024 جهش کردند و منتظر آزمایش مجدد رکوردهای بالاترهستند.
درکنار سایر رویدادهای تقویمی، فصل درآمدهای ایالات متحده به فاز پایانی خود نزدیک میشود. اما توجه به چند شرکت چینی فهرست شده در ایالات متحده در هفته پیشرو مانند علی بابا، JD.com و بایدو توجهات به سمت گزارشهای درآمدزایی معطوف خواهد شد تا شتاب بهبود در دومین اقتصاد بزرگ جهان را بسنجد. چشمها همچنین به سوی نتایج Home Depot، Cisco Systems، Walmart و Under Armour در ایالات متحده دوخته خواهد شد. تا کنون، شتاب سود شرکتی انعطاف پذیر بوده است. از 86% از شرکتهای S&P500 که نتایج خود را گزارش کردهاند، 78% سودی بالاتر از میانگین 5 ساله و 10 ساله داشتهاند.
تورم مصرف کننده (CPI) و خرده فروشی ایالات متحده، برآورد اولیه تولید ناخالص داخلی ژاپن (GDP) برای سه ماهه اول سال 2024، دادههای اشتغال استرالیا و شاخص تولیدات صنعتی و خرده فروشی چین از مهمترین رویدادهای روزهای پیشرو هستند.
آنچه در این تحلیل می خوانید:
آخرین وضعیت بازار کار انگلستان به عنوان اولین بازیگر هفته
هفته گذشته، بانک مرکزی انگلستان نرخ بهره را طبق انتظار تغییر نداد و پیشبینیهای تورمی خود را نیز کاهش داد. این هفته نیز روز سهشنبه نتایج بازار کار بریتانیا منتشر شد. بیکاری در بریتانیا افزایش یافت و رشد دستمزد بخش خصوصی کاهش یافت، نشانه هایی از سرد شدن گسترده در بازار کار که احتمالاً به بانک انگلستان اعتماد بیشتری برای کاهش نرخ بهره در ماه های آینده میدهد.
طبق نتایج منتشر شده در روز سهشنبه نرخ بیکاری در سه ماه منتهی به مارس 0.1% افزایش یافت و به 4.3% رسید که بالاترین میزان از تابستان گذشته است. در حالی که رشد کلی دستمزدها به استثنای پاداشها بدون تغییر بود و در بخش خصوصی به 5.9% کاهش یافت که کمتر از 6 درصدی بود که بانک مرکزی انگلستان پیش بینی کرده بود.
این ارقام حاکی از آن است که بازار کار در مسیر درستی برای این بانک حرکت می کند و تا زمانی که فشارهای تورمی به کاهش خود ادامه دهند، بانک مرکزی انگلستان میتواند نرخ بهره را از بالاترین سطح 16 ساله خود در اوایل ژوئن کاهش دهد. بازارهای پول شرط کاهش نرخ بهر را به طور کلی ثابت نگه داشتهاند و شانس 50 درصدی را برای کاهش یک 0.25 درصدی در ماه آینده قرار دادهاند و دو کاهش دیگر با میزان مشابه را تا پایان سال با شانس 20% قیمت گذاری کردند.
همچنین طبق همین آمار، تعداد افراد شاغل در سه ماهه اول 178،000 نفر کاهش یافت. در همین حال، اشتغال حقوق و دستمزد بر اساس اطلاعات بلادرنگ در آوریل 85،000 نفر کاهش یافت که بزرگترین کاهش از ماه می 2020، زمانی که بریتانیا در قرنطینه بود.
تورم مصرف کننده و خرده فروش ایالات متحده در کانون توجهات
پس از انتشار خنک آخرین نتایج اشتغال و نیز با توجه به اینکه شاخص CPI ایالات متحده در چهار ماه متوالی بالاتر از حد انتظار بوده است، بازارها میخواهند شاهد یک شگفتی نزولی باشند تا متقاعد شوند که صحبت پیرامون رکود تورمی از روی میز حذف خواهد شد. انتظار میرود که شاخص تورم مصرف کننده اصلی و هسته (Core CPI) در ایالات متحده 0.3% در اشل ماهانه افزایش یابد که کمتر از 0.4% مدت مشابه قبل خواهد بود. همچنین انتظار می رود قیمت های تولید کننده ایالات متحده بدون تغییر در 0.2٪ ماهانه باقی بماند. تورم داغتر از انتظارات، میتواند جان تازهای به دلار ببخشد.
اوزی چشم به راه نتایج اشتغال استرالیا و دادههای اقتصادی چین
پس از ناامیدی از تصمیم بانک مرکزی استرالیا برای حفظ رویکرد بیطرف، معاملهگران اکنون توجه خود را به شاخص قیمت دستمزد در روز چهارشنبه و گزارش اشتغال این کشور در روز پنجشنبه معطوف خواهند کرد. برای ماه آوریل، بازار انتظار دارد که اقتصاد استرالیا 25000 شغل اضافه کند و نرخ بیکاری به 3.9٪ در برابر نرخ مشارکت بدون تغییر 66.6٪ افزایش یابد. در حال حاضر بازار نرخ ها با احتمال 25 درصد افزایش نرخ قبل از پایان سال قیمت گذاری می کند. بهبود قابل توجه در نتایج بازار کار استرالیا، میتواند احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را توسط بانک مرکزی استرالیا افزایش دهد و این میتواند از دلار استرالیا حمایت کند. اما اوزی علاوه بر رویدادهای داخلی نیم نگاهی هم به تحولات چین دارد.
روز جمعه، چین ، دادههای تولیدات صنعتی، خردهفروشی و سرمایهگذاری در داراییهای ثابت را برای ماه آوریل منتشر خواهد کرد. گرچه تولید ناخالص داخلی چین در سه ماهه اول سال جاری رشد قابل قبولی را نشان داده است و فشار بر سیاستگذاران چینی به منظور افزایش محرکهای اقتصادی کاهش داده، اما اگر نتایج دادههای روز جمعه سیگنال رشد آهسته را در سهماهه دوم را مخابره کند، نگرانیها در مورد ثبات بهبود اقتصاد احتمالا دوباره اوج خواهد گرفت. این امر میتواند بر دلار استرالیا و دلار نیوزیلند تأثیر منفی بگذارد.
آخرین وضعیت رشد اقتصادی ژاپن، آیا ین نیازمند مداخلات بیشتر است؟
در چهارماهه چهارم 2023، اقتصاد ژاپن موفق شد از رکود فنی جلوگیری کند و رشد سالانه 0.4 درصدی نسبت به سه ماهه قبل داشت که بالاتر از انقباض 0.4 درصدی مورد انتظار است. این رشد به دلیل افزایش بیش از حد انتظار در مخارج سرمایه ای بود، اگرچه ضعف همچنان در تقاضای داخلی با انقباض بیشتر در مصرف خصوصی وجود داشت.
برای داده های رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) سالانه سه ماهه اول، انتظار می رود که اقتصاد ژاپن به محدوده انقباض برگردد، تا حدی به دلیل اختلالات تولید در فضای خودرو که بر فروش کلی و افزایش قیمت ها تأثیر می گذارد که به طور بالقوه بر مصرف کنندگان تأثیر می گذارد. با این حال، ممکن است این امر با هزینه های توریستی قوی در سه ماهه اول کاهش یابد.
در روز پنجشنبه، ژاپن اولین برآورد خود از تولید ناخالص داخلی را برای سهماهه اول منتشر خواهد کرد. بازارها به دقت روند رشد اقتصاد ژاپن را زیر نظر خواهند گرفت که آیا این رشد ادامهدار بوده است یا خیر. در صورت انقباض اقتصادی، به احتمال زیاد ین همچنان به سقوط خود ادامه دهد و اثرات مداخله اخیر بانک مرکزی ژاپن برای حمایت از ین کمرنگ شود. تنها در صورتی ین میتواند بهبود قابل توجهی داشته باشد که دادههای تولید ناخالص داخلی (GDP) سیگنال شتاب گرفتن رشد اقتصادی را مخابره کنند و بدین ترتیب انتظارات از بانک مرکزی ژاپن برای افزایش نرخ بهره را تقویت کنند.
Copy link
Copied!
